股市二八现象(了解股市“二八现象”)
随着5月以来的市场反弹，不少年前入场的基民发现，自己的基金熬了几个月终于回本了，很多人回本后的第一反应是赶紧赎回落袋为安。小夏对这种想法有点疑惑，为什么大家在买基金前目标都是能赚多少钱，买基金后却只求着能回本就好？春节后到现在小半年的时间，好不容易熬过来了，刚回本就要赎回吗？
在做这个决定之前，不妨先听完今天的节目，或许大家会有不同的想法。
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生活中的“二八现象”
先介绍一个我们生活中随处可见的一个现象——“二八现象”，学名是巴莱多定律（Pareto‘s principle），是19世纪末20世纪初意大利经济学家巴莱多发现的。他认为，在很多事物中，最重要的只占其中的一小部分约20％，其余80％尽管是多数却是次要的，因此又称“二八定律”。比如我们常听说过的，企业80%的利润往往来自于20%的客户，80%的财富往往集中在20%的人手中。
而在股市中也存在着“二八现象”，比如说，指数上涨的时候往往是那20%的权重股所带动的；又比如说，股市中80%的收益往往来自于20%的时间。真的是这样吗？我们来看看真实数据。
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80%的收益往往来自于20%的时间？
我们以普通股票型基金指数为测算对象，该指数在近十年时间里出现过两波比较明显的上涨：第一波出现在2014年12月1日到2015年6月12日，普通股票型基金指数涨幅为107.06%；第二波出现在2019年1月7日到2021年2月10日，普通股票型基金指数涨幅为160.52%。（来源：wind）
除了这两波比较明显的涨势之外，普通股票型基金指数在其它时间的走势都较为平缓，看似没有行情，但正是这加起来仅有两年半时间的上涨，才是支撑起普通股票型基金指数近十年269.89%涨幅的关键；也正是类似这样的快速上涨行情，支撑起普通股票型基金指数自基日以来1539.61%涨幅。（来源：wind，2011.06.10-2021.06.10）
不仅是A股，美国投资人查尔斯·艾里斯在《赢得输家的游戏》一书中，用标准普尔500种股价指数的回报率作为衡量依据也做过测算：从1926年到1996年的70年，也就是862个月时间里，股票的回报率，几乎都是在表现最好的60个月内缔造的，而这60个月只占全部862个月的7%而已。艾里斯特别提到了一段数据：从1980到2000年标普500指数的复合收益率为11.1%，如果你错过了表现最好的10天，复合收益率下降到8.6%；如果错过了表现最好的20天，复合收益率下降到6.9%；如果错过了表现最好的30天，复合收益率下降到5.5%。艾里斯用数据说明，漫长的股市中短短数月是多么关键，如果错过了这些少数时间的上涨，那么收益将大大缩水。（来源：Winning the Loser's Game）
为什么会出现这种现象呢？因为投资市场给我们的回报在时间分布上是非常不均匀的。查理·芒格曾说过：“我从未能够准确地预测市场，我不依靠准确预测赚钱，我只是倾向于进入好的业务，并留在那儿。”
既然我们无法准确的判断20%的时间什么时候来，那么，长期持有会是一个更理性的选择，用耐心和时间去等待更高的收益。这就回到了刚开始小夏所说的那个问题，买的基金终于回本了，代表着你好不容易熬过了股市震荡的时间，此时不妨再耐心一点，不要轻易就倒在了黎明前。
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如何摆脱“回本即赎回”的窘境？
可能有朋友会说，“我也想多等等啊，但好不容易回本了，又怕一会儿跌了又没了”如果你也有类似的担忧，想摆脱“回本即赎回”的窘境，不妨收下小夏的几个建议：
第一，用闲钱投资。小夏之前跟大家分析过闲钱的定义，通俗来讲要符合三个条件：不是用来过日子的钱，不是日常生活中固定开支的钱，不是短期内可能会用到的钱。总结就是，即便这笔钱现在丢了，在可预见的将来也不会影响到我们的正常生活。当你用闲钱时，亏了没那么急，就更有希望拿得长、拿得住。
第二，在了解自己理财目标和计划的前提下，建立一个适合自身风险偏好的资产配置方案。制定一个理财目标和计划可以为长期持有提供一个良好的心态、不去预测市场并以此指导自己的操作，而分散化投资则可以帮助投资者在长期投资中避免遭遇太大的波动。
第三，重视基金经理的选择，筛选那些适合长期持有、穿越牛熊周期的基金产品。虽然历史业绩并不能代表未来的收益，但是过往业绩好的基金经理还是能说明有一定的实现超额收的能力，在震荡市场中控制回撤的能力也会更强，持有人的投资体验才会更好。
最后，还可以建立定投的习惯。因为定投的原理是在不同点位分批买入，从而实现摊平成本、降低风险的效果。因此定投本质上不是选择投资时机，而是分散择时风险的过程。由于长期持有权益基金大概率是能够获得正收益的，因此定投能够有效降低亏损风险，大幅提升获利概率。
“二八现象”交给我们的道理是，基金大部分的收益是在少部分时间创造的，择时未必能提高投资的胜率，甚至起到反作用。坚持长期投资，才能获取时间的玫瑰。